Национальный банк Украины сообщил о намерениях вернуться к плавающему курсообразованию, но не сразу, а постепенно, пока не сформируются надлежащие устойчивые предпосылки. Благодаря этому удастся усилить устойчивость экономики и валютного рынка к внешним и внутренним изменениям, рассказали в пресс-службе регулятора.
Детальные планы НБУ в части валютно-курсовой и монетарной политики отражены в Стратегии смягчения валютных ограничений, перехода к большей гибкости обменного курса и возвращения к инфляционному таргетированию, которая была обнародована в июле 2023 года.
В НБУ отметили, что фиксация официального курса и жесткие валютные ограничения, которые были введены в начале полномасштабного вторжения РФ, позволили предотвратить панику, способствовали адаптации бизнеса и населения к военным условиям. Однако преимущества этих мер начинают уступать влиянию их недостатков.
Украина уже имела положительный опыт с гибким курсом, когда к нему перешли после кризиса 2014-2015 годов. После этого до 24 февраля 2022 года, несмотря на колебания в соответствии с ситуацией на рынке, курс гривны оставался относительно стабильным. Благодаря гибкости государство не накапливало валютных дисбалансов, зато избавилось от валютных кризисов и наращивало международные резервы.
Режим управляемой гибкости
Необходимость перехода к режиму управляемой гибкости продиктована условиями полномасштабной войны, ограничением экспортных возможностей и притока инвестиций, из-за чего возникает валютный дефицит. Решить эту проблему как раз поможет управляемая гибкость, которая позволит покрыть дефицит, не допуская ни стремительного ослабления гривны, ни значительного усиления.
При этом ожидается, что курсовая устойчивость будет сохраняться в результате продажи валюты НБУ, а сбережения граждан будут защищены благодаря высоким ставкам по депозитам в гривне.
Смягчение валютных ограничений
Этот процесс будет происходить в три этапа:
- минимизация множественности обменных курсов, увеличение возможностей для проведения торговых операций бизнеса, содействие новым кредитам и инвестициям;
- либерализация торгового финансирования, управление валютными рисками банков, возможности репатриации процентов по "старым" долгам;
- постепенное уменьшение валютных ограничений до "довоенного" уровня.
Конкретные даты для перехода к более гибкому курсу или смягчения ограничений не устанавливаются, что отмечают в Нацбанке. Перед каждым следующим шагом НБУ будет анализировать, созданы ли для этого надлежащие условия, учитывая следующие факторы:
- темпы роста потребительских цен;
- уровень международных резервов;
- процентные ставки и тому подобное.