Международный валютный фонд заявил, что курс доллара к гривне должен отражать реальную рыночную ситуацию. Однако, учитывая сложные экономические условия в Украине из-за войны, там отметили важность контролируемых колебаний валютного курса. Это поможет избежать экономических потрясений и защитить внешнюю стабильность страны.
Позиция МВФ: рыночный подход к валютному курсу
По итогам пятого пересмотра программы EFF (Extended Fund Facility) с Украиной на 15,6 миллиарда долларов, МВФ указал на необходимость дальнейшей гибкости курса гривны относительно доллара. Обменный курс должен работать как амортизатор для украинской экономики, что позволит стране более эффективно адаптироваться к изменениям внешних экономических факторов. Эта гибкость способствует защите внешней стабильности, что особенно важно в условиях войны и нестабильности мировых рынков.
Предотвращение волатильности через денежно-кредитную политику
Денежно-кредитная политика, разработанная в соответствии с рекомендациями МВФ, призвана минимизировать колебания курса. Валютные и инфляционные ожидания должны оставаться на стабильном уровне, что позволит избежать чрезмерной волатильности. Национальный банк Украины должен продолжать свою стратегию управляемой гибкости обменного курса, реагируя на изменения в экономике постепенно и с учетом рыночных условий.
МВФ также подчеркнул важность разумного и поэтапного подхода к либерализации валютного рынка. Это означает, что Национальный банк Украины не должен допускать резких изменений в политике курсообразования, а постепенно адаптировать курс к рыночным реалиям, учитывая текущие макроэкономические факторы.
Режим управляемой гибкости с октября 2023 года
В начале войны Национальный банк Украины выбрал стратегию фиксированного курса гривны к доллару. Это было важным решением для предотвращения финансовой паники и сохранения стабильности во время первых месяцев войны. С 21 июля 2022 года курс был установлен на уровне 36,57 гривен за доллар. Однако, в связи с необходимостью большей адаптивности рынка, с 3 октября 2023 года НБУ перешел к режиму управляемой гибкости.
Режим управляемой гибкости предполагает, что курс гривны к доллару формируется на рынке, однако НБУ продолжает влиять на ситуацию через свои интервенции. Это означает, что центральный банк проводит операции на межбанковском валютном рынке, покупая или продавая доллары для стабилизации курса. Фактически, большинство операций на рынке зависит от действий НБУ, что позволяет регулятору контролировать курс и не допустить резких скачков.
Влияние войны на курс доллара
Война в Украине существенно повлияла на экономику страны, включая валютный рынок. С начала военных действий в Украине наблюдалось усиленное давление на гривну, что заставило НБУ фиксировать курс во избежание экономического кризиса. Однако из-за продолжительности войны и изменения макроэкономических условий, стало необходимым внедрение более гибкого подхода к курсообразованию. По данным НБУ, с октября 2023 года курс доллара вырос на 12,5%, достигнув 41,14 гривен за доллар на 11 сентября 2024 года. Этот рост отражает влияние военных действий на экономику страны и изменение рыночных условий.